Les restrictions de financement de l'UE sur les onduleurs connectés au réseau et les systèmes de stockage d'énergie PCS redessinent le paysage des exportations d'énergie de la Chine.

Aperçu

À compter du 1er mai 2026, la Banque européenne d’investissement (BEI) et le Fonds européen d’investissement (FEI) ont introduit de nouvelles règles d’exclusion de financement pour les équipements de conversion d’énergie provenant de régions désignées comme « à haut risque ». Cette politique concerne les onduleurs solaires, les éoliennes et… onduleur PCS de stockage d'énergie L’interdiction de l’importation d’équipements constitue une barrière non tarifaire au commerce, fondée sur l’accès aux capitaux plutôt que sur une interdiction directe. Conjuguée à l’article 28 de la loi sur les industries à zéro émission nette (NZIA), entrée en vigueur fin 2025, cette réglementation renforce les barrières à l’entrée sur le marché européen des énergies renouvelables distribuées et à grande échelle pour les entreprises chinoises spécialisées dans les onduleurs et le stockage d’énergie.

1. Conditions essentielles des restrictions de financement de la Banque européenne d'investissement/du Fonds européen d'investissement

1.1 Portée et critères d'évaluation

La Commission européenne a désigné la Chine, la Russie, l'Iran et la Corée du Nord comme des pays à haut risque en raison des risques de cybersécurité liés aux équipements électroniques de puissance connectés au réseau dans ces pays, en particulier ceux liés à la transmission de données à distance.

Couverture des produits : Tous les équipements de conversion de puissance non admissibles aux exemptions de puissance nominale, y compris les onduleurs résidentiels de faible puissance, les onduleurs commerciaux et onduleurs de chaîne industriels, des onduleurs centralisés à grande échelle et la gamme complète de systèmes de stockage d'énergie PCS. Les convertisseurs d'énergie éolienne sont également inclus.

Projets concernés : Tous les projets d’énergies renouvelables financés par la Banque européenne d’investissement, le Fonds européen d’investissement, le Fonds européen pour la transition verte, les banques nationales de développement et le programme de coopération transfrontalière de l’UE. Les projets situés dans les Balkans occidentaux et en Afrique du Nord et raccordés au réseau de l’UE sont soumis aux mêmes règles.

Critères d’identification des entités : Les restrictions s’appliquent non seulement aux équipements fabriqués dans les quatre pays susmentionnés, mais aussi aux produits fabriqués par des entités détenues ou contrôlées en grande partie par des parties prenantes de ces pays, même si les sites de production sont situés au sein de l’UE. Le Comité européen de la fabrication de systèmes solaires (ESMC) a confirmé qu’aucune exemption ne sera accordée pour la production locale dans l’UE par des marques chinoises.

1.2 Calendrier obligatoire et dispositions d'exemption relatives aux éventuels héritages

1er mai 2026 : Date d’entrée en vigueur officielle de la politique ; toutes les institutions financières participantes devront remettre à la Commission européenne un rapport complet sur leur stock de projets d’énergies renouvelables en cours et planifiés.

1er septembre 2026 : Date limite de dépôt des demandes d’exemption pour les projets de construction.

1er novembre 2026 : Date limite pour l’évaluation finale de l’admissibilité à l’exemption. Seuls les projets matures disposant d’un approvisionnement en équipement garanti et sans solution de rechange viable sont admissibles. onduleur de stockage d'énergie hybrideLes espaces réservés aux fournisseurs de PCS peuvent bénéficier d'exemptions à long terme. Les projets en phase de démarrage et adaptables ne sont pas éligibles aux exemptions, même si une demande a déjà été soumise.

15 avril 2027 : Date limite pour le retrait progressif des onduleurs/PCS des juridictions à haut risque après le raccordement des projets non européens au réseau européen.

1.3 Dispositifs de financement complémentaires et exceptions aux politiques

La Banque européenne d'investissement a créé un fonds de financement dédié aux énergies renouvelables, doté de 2 milliards d'euros, spécifiquement destiné aux projets utilisant des équipements de conversion d'énergie provenant de juridictions à faible risque. Ce fonds couvrira environ 20 % de la capacité solaire installée dans l'UE d'ici 2025.

Mesures de protection explicites : Les composants passifs et les semi-conducteurs de puissance (IGBT, MOSFET) utilisés dans les onduleurs et les systèmes de conversion de puissance sont exemptés de restrictions. Les fournisseurs chinois de semi-conducteurs en amont peuvent continuer à approvisionner les fabricants européens d’onduleurs sans obstacles à l’accès au financement.

2. Restrictions harmonisées : Modalités de mise en œuvre de l’article 28 de la loi néo-zélandaise sur les investissements (NZIA)

L’article 28 de la NZIA, qui entrera en vigueur le 30 décembre 2025, définit les critères d’éligibilité à l’origine pour les subventions de l’UE aux projets solaires distribués résidentiels et commerciaux, et est mis en œuvre parallèlement aux limites de financement des grands projets de la Banque européenne d’investissement :

- Huit modules solaires principaux nécessitent une vérification d'origine : polysilicium, lingots de silicium, plaquettes de silicium, cellules solaires, verre photovoltaïque, modules, onduleurs et trackers.

- Conditions d'admissibilité aux subventions :

Les modules photovoltaïques ne doivent pas être assemblés en Chine ;

Les cellules solaires et les onduleurs ne doivent pas être fabriqués en Chine ;

Au moins quatre des huit modules doivent provenir d'un pays tiers non fortement dépendant, l'onduleur et les cellules étant l'un de ces quatre modules éligibles.

Les systèmes ne respectant aucune des règles d'origine susmentionnées ne seront pas éligibles aux subventions vertes de l'UE destinées aux consommateurs et aux entreprises. Ce double cadre politique couvre les centrales photovoltaïques au sol à grande échelle, le stockage autonome et les systèmes photovoltaïques résidentiels distribués, imposant des restrictions progressives et complètes aux produits électroniques solaires chinois.

3. Évaluation différenciée de l'impact sectoriel

3.1 Impact à court terme sur chaque segment de marché

Cette politique est une interdiction de financement, et non une interdiction d'importation : les onduleurs et les PCS chinois peuvent toujours être importés et utilisés dans des projets entièrement financés par des fonds privés et ne nécessitant pas de financement public de l'UE.

Centrales photovoltaïques au sol et stockage autonome : les secteurs les plus touchés. Environ 20 % de la capacité solaire installée de l’UE et plus de 30 % des projets de stockage à grande échelle dépendent des financements de la Banque européenne d’investissement et des finances publiques européennes. Les développeurs devront faire face à des coûts plus élevés pour l’acquisition d’équipements alternatifs, à des délais de livraison plus longs et à des tests de compatibilité système répétés, ce qui augmentera le coût actualisé de l’électricité (LCOE) global des projets.

Énergie photovoltaïque résidentielle distribuée : impact direct minimal, car la plupart des installations résidentielles reposent sur des capitaux privés plutôt que sur des prêts institutionnels de l’UE.

Marché des systèmes de stockage d'énergie PCS : plus durement touché que celui des onduleurs solaires. Projets de stockage d'énergie à grande échelle En Europe, les solutions intégrées de batteries et de systèmes de conversion d'énergie (PCS) dépendent fortement du financement bancaire, tandis que les fabricants asiatiques risquent de devoir démanteler leurs modules ou changer de fournisseur. La capacité de production locale limitée des PCS en Europe engendre une pénurie d'approvisionnement plus marquée que pour les onduleurs solaires.

3.2 Tendances d'ajustement de la chaîne d'approvisionnement à moyen terme

Les fabricants d'onduleurs de l'UE, des États-Unis, du Japon et de la Corée du Sud ont annoncé des plans d'expansion de leurs capacités, soutenus par la loi sur l'industrie à zéro émission nette et les subventions de l'accord sur l'industrie propre. Cependant, ce processus de substitution se heurte à des obstacles structurels :

Les prix élevés de l'électricité industrielle, les coûts stricts du système d'échange de quotas d'émission de l'UE (SEQE-UE) et les règles strictes de conformité environnementale ont augmenté les coûts de fabrication pour les usines européennes locales ;

L’UE ne dispose pas d’une chaîne d’approvisionnement photovoltaïque complète en amont, et dépend des importations pour les plaquettes de silicium, les cellules et les matières premières essentielles ;

Le long cycle d'investissement de la production photovoltaïque, qui nécessite d'importants actifs, freine l'afflux rapide de capitaux dans le secteur manufacturier local.

3.3 Limites des mesures d'atténuation locales de l'UE en matière d'usines

La stratégie traditionnelle des entreprises chinoises consistant à implanter des usines au sein de l'UE pour contourner les barrières commerciales est désormais inefficace face à la nouvelle réglementation. Quel que soit le lieu de production, dès lors que la Chine détient une participation ou un contrôle substantiel, les mêmes restrictions de financement s'appliqueront. La restructuration de l'actionnariat et la séparation des marques de coentreprises feront l'objet d'audits de contrôle rigoureux menés par les institutions financières de l'UE.

4. Évaluation prospective du marché

**Risque de contagion des politiques :** Le modèle d’exclusion des capitaux de l’UE utilise des règles de financement pour contourner les droits antidumping officiels de l’OMC. Le Royaume-Uni, les États-Unis, l’Australie et d’autres grands marchés des énergies renouvelables pourraient suivre cet exemple, exerçant ainsi une pression réglementaire transrégionale sur les exportateurs chinois d’onduleurs et de systèmes de conversion de puissance.

**Portée limitée de l'exemption :** Seule une petite fraction des projets entièrement conclus avant novembre 2026 est admissible aux exemptions ; les fournisseurs chinois doivent accélérer la livraison des commandes européennes existantes pendant la période de mise en conformité.

**Opportunités pour les semi-conducteurs en amont :** Les composants semi-conducteurs de puissance non soumis à restrictions restent un secteur d’exportation stable pour les fabricants chinois en amont, la croissance de la demande étant étroitement liée à l’expansion des capacités de production locales d’onduleurs en Europe.

**Déficit d'approvisionnement persistant en 2027-2028 :** Les coûts structurels et les contraintes de la chaîne d'approvisionnement empêcheront la capacité de production européenne locale de remplacer entièrement l'approvisionnement chinois en onduleurs et en PCS à court et moyen terme, même si la production de tiers en Turquie répondra progressivement à une partie de la demande.

**Incertitude quant à la mise en œuvre :** La Commission européenne n’a pas encore publié de textes réglementaires officiels formels, qui contiennent encore certaines ambiguïtés non résolues, notamment les critères détaillés d’identification des contrôles substantiels et l’éventuelle extension de la liste des composants soumis à restrictions à l’avenir.

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